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                                                                                                                                          《民航管理》杂志社旗下网站

                                                                                                                                          航空公司主要财务风险预警方法分析

                                                                                                                                          2013-8-13 19:46:50 《民航管理》2012年第3期 付祥 阅读:
                                                                                                                                            4、计算不确定因素变动时对分析指标的影响程度

                                                                                                                                            若进行单因素敏感性分析时,则要在固定其它因素的条件下,变动其中一个不确定因素;然后,再变动另一个因素(仍然保持其它因素不变),以此求出某个不确定因素本身对方案效益指标目标值的影响程度。

                                                                                                                                            5、找出敏感因素,进行分析和采取措施,以提高投资方案的抗风险的能力

                                                                                                                                            敏感性分析法是一种动态不确定性分析,是项目评估中不可或缺的组成部分。它用以分析项目经济效益指标对各不确定性因素的敏感程度,找出敏感性因素及其最大变动幅度,据此判断项目承担风险的能力。但是,这种分析尚不能确定各种不确定性因素发生一定幅度的概率,因而其分析结论的准确性就会受到一定的影响。实际生活中,可能会出现这样的情形:敏感性分析找出的某个敏感性因素在未来发生不利变动的可能性很小,引起的项目风险不大;而另一因素在敏感性分析时表现出不太敏感,但其在未来发生不利变动的可能性却很大,进而会引起较大的项目风险。为了弥补敏感性分析的不足,在进行项目评估和决策时,尚须进一步作概率分析。

                                                                                                                                            四、航油风险预警方法

                                                                                                                                            航油风险预警适用于采用关键风险指标管理。航油风险预警关键指标是供需因素、成本因素、库存因素、突发事件(天气和地缘政治因素)等指标的变化。

                                                                                                                                            1、供需因素的变化

                                                                                                                                            从全球经济发展前景来看,未来几年内的国际经济发展依然被世界各经济研究机构、投资机构和金融机构所看好:全球最大的经济体美国近期经济有所衰退,但长期依然被看好;欧洲近年来经济发展的强劲势头还将延续;中国、印度这两个最大的发展中国家,近年来为全世界经济发展贡献着最高的GDP增长值,未来的经济发展也依然被看好。宏观经济的持续发展,势必会带动全球能源需求量的增加。2007年8月初,国际能源署再次上调全球原油日需求量,由之前的8600万桶/日上调至8820万桶/日。

                                                                                                                                            供应方面,世界各产油国的增产能力十分有限,短期内不会有太大改善。石油输出国组织OPEC的产量占全球产量的40%,而其组织内具有增产能力的国家却只有沙特、阿联酋和科威特。同时,石油输出国组织各国随着本国经济的发展,对石油的内需增长也比较迅速。因此,OPEC国家即使增产,也不再有以往的效果。而非OPEC产油国,如俄罗斯、墨西哥、巴西等国的产油设备也已比较陈旧,近期内也很难增加产量。此外,随着美元近年来的贬值,OPEC将可能更关注以其他货币计价的原油价格,而不是因为以美元计价价格的走高而提高原油产量。因此,在需求强劲增长的情况下,供应却会显得比较紧张。

                                                                                                                                            2、成本因素的变化

                                                                                                                                            随着发现高质量大型油田的难度增大,人工成本和运输成本的逐渐增加,原油开发的低成本时代已经一去不复返。通过对市场的分析可以发现,目前石油公司的回报率与2000年WTI原油价格平均30美元/桶时基本保持一致,可见油价高涨的相当一部分原因正是成本的增加。同时,由于世界各产油国的开采设备已经比较陈旧,需要投入新的生产设备,石油开采已经进入了一个新的投资阶段。根据对历史数据的分析可以发现,在投资阶段的油价水平都会上涨,而此次投资阶段何时能够结束,还没有确切的答案。

                                                                                                                                          相关新闻:
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